Європейський Союз прагне отримати додаткові мільярди євро із заморожених російських активів, перевівши їх у більш ризиковані інвестиції – за допомогою плану, який дозволить збільшити допомогу Україні, уникаючи при цьому звинувачень у крадіжці грошей Москви.
Керівництво ЄС розглядає можливість переведення майже 200 мільярдів євро заморожених російських державних активів, що зберігаються в Бельгії, в новий, більш ризикований інвестиційний фонд, який виплачуватиме вищі відсотки, повідомили POLITICO чотири чиновники, обізнані з перебігом процесу.
Метою є отримання більшого прибутку, щоб допомогти втримати на плаву постраждалу від війни економіку України на тлі погроз президента США Дональда Трампа припинити фінансування. Активи були заморожені у 2022 році у відповідь на повномасштабне вторгнення Росії в Україну.
Однак цей крок не призведе до повної конфіскації російських активів, проти чого виступають деякі країни ЄС, зокрема Німеччина та Італія, з фінансових та юридичних міркувань.
ЄС сподівається, що, витративши лише відсотки і залишивши основний капітал недоторканим, він зможе уникнути звинувачень у порушенні міжнародного права.
Члени групи промислово розвинених країн G7 минулого року погодилися надати Україні 45 мільярдів євро, отриманих від інвестування знерухомлених суверенних активів.
Однак частка ЄС у розмірі 18 мільярдів євро в кредиті G7 буде повністю виплачена до кінця року, що ставить питання про те, як Україна буде продовжувати задовольняти свої потреби у фінансуванні у 2026 році.
Міністри фінансів 27 країн ЄС розпочнуть ці дискусії в четвер на неформальній вечері в Люксембурзі.
«Важливо, щоб ми почули від Комісії про наявні варіанти, особливо щодо потенційного використання заморожених російських активів і подальших кроків щодо режиму санкцій», – йдеться в листі-запрошенні міністрам, який потрапив у розпорядження POLITICO, від польського головуючого в Раді ЄС, який організував вечерю.
Польща також запропонувала, щоб нова схема оборонних кредитів ЄС, SAFE, могла бути використана країнами для закупівлі зброї для України.
Зустріч у четвер стане початком багатомісячних напружених дискусій, оскільки європейські столиці з перевантаженими бюджетами дедалі більше розриваються між продовженням підтримки України та виконанням внутрішніх пріоритетів.
Обхідний шлях ЄС
Як потенційний обхідний шлях, чиновники ЄС розглядають можливість передачі активів з Euroclear у Бельгії до «спеціального фонду» під егідою ЄС.
Головною перевагою швидкого створення нового фонду є те, що активи можна буде спрямувати на більш ризиковані інвестиції, які можуть принести Україні значно більший прибуток. Що саме це можуть бути за інвестиції, урядовці не повідомили.
Згідно з його правилами, Euroclear зобов’язаний інвестувати активи – багато з яких вже перетворилися на ліквідні грошові кошти – в бельгійський центральний банк, який пропонує найнижчу доступну безризикову ставку дохідності.
У 2024 році несподівані прибутки, отримані від таких інвестицій, склали 4 мільярди євро, які пізніше були спрямовані на обслуговування кредиту G7 для України.
Прихильники нового інвестиційного фонду стверджують, що ЄС повинен отримувати більше доходів від суверенних фондів Росії, щоб підтримати Україну в довгостроковій перспективі на тлі тривалого протистояння в мирних переговорах з Москвою.
Ще однією потенційною перевагою є те, що це може стати корисним щитом проти ризику того, що Угорщина може накласти вето на продовження санкцій і фактично повернути гроші Росії.
Російські активи заблоковані в рамках режиму санкцій ЄС, який має бути одноголосно поновлений кожні шість місяців, і угорський уряд неодноразово погрожував використати своє право вето як знак доброї волі по відношенню до Кремля.
Протягом останніх тижнів Комісія провела неформальні переговори з групою країн, включаючи Францію, Німеччину, Італію та Естонію, щоб вивчити юридичні способи збереження заморожених активів, якщо Угорщина заблокує продовження санкцій, розповіли POLITICO два чиновники, обізнані з перебігом процесу. Але робоча група не розробила обхідного шляху для досягнення цього результату.
Жорстка бюджетна арифметика
Чиновники ЄС шукають шляхи створення нового фонду простою більшістю голосів – на противагу одностайності – щоб відсунути вбік прем’єр-міністра Угорщини Віктора Орбана.
Критики нового механізму фінансування, однак, попереджають, що платники податків ЄС в кінцевому підсумку будуть змушені виплачувати компенсацію за будь-які непродуктивні інвестиції, які будуть зроблені.
ЄС шукає креативні рішення, оскільки його центральна казна в розмірі 1,2 трильйона євро, яка регулює всі державні витрати, перенапружена, а новий бюджет набуде чинності лише в 2028 році.
«Буде нелегко знайти гроші в рамках нинішньої багаторічної фінансової програми», – сказав один з дипломатів ЄС.
Значна частина 50 мільярдів євро, які ЄС виділив Україні у 2023 році і які мали діяти до кінця 2027 року, вже витрачена.
Окрім економічних обмежень, чиновники скептично ставляться до ідеї подальшого поповнення центрального бюджету ЄС, оскільки це вимагає одностайності – а Угорщина, ймовірно, не зможе втриматися.
